En ces temps économiques difficiles, marqués par une polarisation croissante et un effritement rapide du contrat social, beaucoup se demandent quand ce ralentissement prendra fin. L'économie vise à démystifier les grands enjeux de société comme l'immigration, le commerce, la croissance, les inégalités et le changement climatique, en se concentrant sur les faits et le bien-être humain global au-delà du seul revenu.

La crise financière de 2008 offre un éclairage sur de telles périodes difficiles. Elle a été largement causée par un mélange d'irresponsabilité et d'incompétence dans le secteur financier. Parmi les éléments clés figuraient les prêts hypothécaires à risque (subprime) et des titres complexes comme les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et les obligations garanties par des créances (CDO). La crise a entraîné une réduction généralisée du crédit, des problèmes de liquidité et des ventes forcées d'actifs sur des marchés désorganisés. Les acteurs des marchés financiers, y compris certains fonds spéculatifs, ont contribué à la crise par des positions vendeuses massives. Cette période a également mis en évidence que des politiques comme les baisses d'impôts pour les plus riches ne produisent pas nécessairement de croissance économique et que les inégalités ont augmenté de façon spectaculaire, avec de graves conséquences pour les sociétés du monde entier. Le commerce international, bien que globalement bénéfique, peut nuire aux populations pauvres des pays riches, entraînant un rejet du commerce et des systèmes existants.

Les acteurs clés de la finance mondiale

Pour comprendre la finance mondiale, il est essentiel de démystifier ses acteurs clés :

Les banques d'investissement

Ce sont des institutions financières spécialisées qui servent principalement les grandes entreprises, les gouvernements et les investisseurs institutionnels, plutôt que de recevoir des dépôts du grand public comme les banques commerciales traditionnelles. Leur objectif principal est de faciliter des transactions financières complexes. Leurs rôles clés incluent :

Aider les entreprises à lever des capitaux en vendant de nouvelles actions lors d'introductions en bourse (IPO) ou en émettant des obligations.
Elles fournissent également des conseils stratégiques et l'exécution pour les fusions et acquisitions (M&A), où des entreprises achètent, vendent ou fusionnent avec d'autres sociétés. Au-delà du conseil, leurs divisions de trading achètent et vendent activement des titres,
Elles apportent de la liquidité aux marchés mondiaux et proposent de la recherche et des idées d'investissement aux clients institutionnels. Les banques d'investissement elles-mêmes ont été au cœur de la crise financière de 2008, leurs activités à haut risque et leur fort effet de levier ayant entraîné des pertes considérables et une transformation radicale du secteur.

Les fonds spéculatifs (hedge funds)

Ce sont des réservoirs privés de capitaux qui se distinguent des fonds communs de placement par leur grande flexibilité d'investissement et leur réglementation moins stricte, car ils n'acceptent généralement que l'argent d'investisseurs institutionnels avertis et de particuliers fortunés. Leur objectif principal est de générer des rendements élevés, recherchant souvent des « rendements absolus » positifs quelle que soit la performance globale du marché et non corrélés aux marchés actions ou obligataires. Les fonds spéculatifs utilisent fréquemment l'effet de levier (argent emprunté) et des produits dérivés pour accroître la taille de leurs investissements et potentiellement augmenter leurs rendements. Ils jouent un rôle important sur les marchés financiers mondiaux en créant une activité de trading intense et en contribuant à la liquidité et à la découverte des prix grâce à leurs stratégies actives de trading et d'arbitrage. Pendant la crise financière de 2008, de nombreux fonds spéculatifs ont subi de graves problèmes de liquidité et ont été contraints de vendre des actifs, ce qui a aggravé les dysfonctionnements du marché.

Les sociétés de capital-investissement (private equity)

Souvent appelées sociétés de rachat ou sponsors financiers, elles se concentrent principalement sur l'investissement de contrôle, notamment via les rachats par effet de levier (LBO). Dans un LBO, une société de capital-investissement acquiert une entreprise entière ou une unité commerciale importante en combinant une petite part de fonds propres avec un montant important de dette empruntée. L'objectif principal est de valoriser l'entreprise acquise grâce à « l'ingénierie financière » (optimisation de la structure du capital), « l'ingénierie opérationnelle » (amélioration de l'efficacité de l'entreprise) et « l'ingénierie de gouvernance » (introduction d'une nouvelle direction ou de nouvelles incitations). Après une détention typique de trois à sept ans, elles visent à la revendre avec un profit substantiel, souvent via une introduction en bourse ou une vente à une autre entreprise, en ciblant des taux de rendement interne (TRI) élevés. Leurs activités ont un impact significatif sur les entreprises en stimulant la performance et en modifiant les structures de capital, et elles rivalisent souvent avec des acheteurs stratégiques lors des transactions de fusions-acquisitions.

investment-plants

Les véhicules d'investissement

Les actions

Les actions représentent des parts de propriété dans une entreprise, communément appelées titres de participation. Leur objectif principal est de permettre aux entreprises de lever des capitaux sans s'endetter. Cela se fait généralement via une introduction en bourse (IPO), où une banque d'investissement aide l'entreprise à vendre de nouvelles actions à des investisseurs publics. Après une IPO, ces actions sont échangées quotidiennement sur une bourse. Les entreprises peuvent aussi émettre des offres subséquentes pour lever des capitaux supplémentaires plus tard. Le cours des actions est influencé par les conditions économiques générales et la performance financière spécifique d'une entreprise, comme ses ventes et ses bénéfices. Il existe des actions ordinaires, qui sont les parts de propriété les plus fréquemment échangées, et des actions privilégiées, qui indiquent également une propriété mais s'accompagnent souvent d'un dividende fixe et d'une date de rachat, leur conférant des caractéristiques proches des obligations.

Pour investir judicieusement en actions, une recherche approfondie est essentielle. Cela implique de lire les rapports d'entreprise (annuels, semestriels), les actualités et les états financiers. Les investisseurs peuvent utiliser l'analyse fondamentale, centrée sur la santé financière de l'entreprise, sa direction, ses avantages concurrentiels et ses nouveaux développements, ou l'analyse technique, qui examine les mouvements et motifs des cours boursiers. De nombreux investisseurs avisés combinent les deux approches. Il est crucial de diversifier vos avoirs en actions afin de minimiser le risque spécifique associé à une action donnée. Pour les débutants, il est souvent conseillé d'attendre que le cours d'une action nouvellement introduite en bourse se stabilise avant d'investir, en raison de sa volatilité potentielle.

Les obligations

Les obligations sont fondamentalement des prêts consentis par des investisseurs à des entreprises ou des gouvernements. Contrairement aux actions, qui représentent une propriété, les obligations représentent une dette. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l'argent à l'émetteur, qui s'engage à rembourser le montant principal à une date d'échéance déterminée et effectue généralement des paiements d'intérêts périodiques (appelés coupons) jusque-là. Le prix des obligations et leurs rendements (le gain obtenu par l'investisseur) sont influencés par des facteurs tels que les taux d'intérêt, les conditions économiques et l'offre et la demande de crédit. Les obligations sont généralement considérées comme moins risquées que les actions, en particulier les obligations d'État, et sont souvent utilisées pour fournir un flux de revenus stable ou pour protéger le capital au sein d'un portefeuille. Elles peuvent aussi aider à se couvrir contre la volatilité du marché boursier.

Il existe plusieurs types d'obligations :

Les titres du gouvernement américain (comme les bons du Trésor) sont considérés parmi les plus sûrs.
Les obligations municipales sont émises par les gouvernements étatiques et locaux, offrant souvent des avantages fiscaux.
Les obligations d'entreprises sont émises par des sociétés, leur risque dépendant de la santé financière de l'entreprise.
Les obligations à haut rendement, aussi appelées « junk bonds », offrent des taux d'intérêt plus élevés en raison de leur plus grand risque de défaut.
Les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont des titres de créance complexes dont les paiements sont adossés à des pools de prêts hypothécaires ; ils ont été fortement impliqués dans la crise financière de 2008 en raison de leur complexité et de leur risque.

Lors de l'investissement en obligations, il est important d'analyser des caractéristiques telles que le prix, le taux d'intérêt, l'échéance, et surtout la notation de crédit, qui indique la capacité de l'émetteur à rembourser sa dette. La diversification est essentielle pour investir en obligations, souvent réalisée par « l'échelonnement » (détenir des obligations avec des échéances variées) afin de gérer le risque de taux d'intérêt, et en mélangeant des obligations de haute qualité avec des obligations potentiellement plus rentables mais plus risquées, moins bien notées.

Les fonds communs de placement (mutual funds)

Les fonds communs de placement sont des investissements collectifs gérés professionnellement qui regroupent l'argent de nombreux investisseurs pour acheter un portefeuille diversifié d'actions, d'obligations ou d'autres titres. Cette structure permet aux investisseurs individuels d'accéder à une gestion professionnelle et à la diversification à un coût relativement faible, ce qui en fait un choix populaire, surtout pour les débutants. Les fonds communs de placement valorisent généralement leurs actifs quotidiennement et offrent une liquidité quotidienne, ce qui signifie que les investisseurs peuvent acheter ou vendre des parts au cours de clôture de chaque jour de bourse.

Les fonds communs de placement facturent divers frais, y compris des frais de gestion (un pourcentage versé au gestionnaire du fonds) et un ratio de frais, qui couvre les coûts de fonctionnement du fonds. Certains fonds ont aussi des frais d'entrée (« load »). Il est essentiel de lire attentivement le prospectus du fonds pour comprendre tous les frais ainsi que les objectifs et risques spécifiques du fonds.

Les principaux types de fonds communs de placement incluent :

Les fonds indiciels : gérés passivement, ils visent à reproduire la performance d'un indice de marché spécifique en détenant les mêmes titres que l'indice.
Les fonds de croissance : se concentrent sur les entreprises à fort potentiel de croissance.
Les fonds de revenu : privilégient la génération régulière de dividendes ou de paiements d'intérêts.
Les fonds de valeur : investissent dans des entreprises sous-évaluées, perçues comme se négociant en dessous de leur valeur intrinsèque.
Les fonds sectoriels : concentrent les investissements dans une industrie ou un secteur spécifique.
Les fonds internationaux et mondiaux : investissent dans des titres en dehors du pays d'origine de l'investisseur (international) ou dans le monde entier (mondial).
Les fonds équilibrés et les fonds de répartition d'actifs : visent à maintenir un mélange de classes d'actifs (comme les actions et les obligations), les fonds de répartition d'actifs ajustant dynamiquement ce mélange selon les conditions de marché.

Lors du choix de fonds communs de placement, assurez-vous que leurs objectifs correspondent aux vôtres, surveillez leur performance par rapport à des indices de référence pertinents, et évitez les chevauchements inutiles si vous détenez plusieurs fonds. Commencer à épargner tôt est essentiel pour une croissance à long terme, et les jeunes investisseurs peuvent avoir intérêt à être plus agressifs avec des fonds d'actions à haute performance, en passant progressivement à des actifs moins risqués comme les obligations à l'approche de la retraite.

Les fonds négociés en bourse (ETF)

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont un type de fonds d'investissement collectif qui, contrairement aux fonds communs de placement, se négocient en bourse comme des actions individuelles tout au long de la journée. Introduits au début des années 1990, les ETF ont gagné en popularité grâce à leur solide performance, leur flexibilité et leur transparence. Ils combinent les avantages de diversification des fonds communs de placement avec la flexibilité de négociation des actions. Lors de l'achat ou de la vente d'ETF, les investisseurs paient généralement une commission de courtage pour chaque transaction, comme pour les actions. Cependant, leurs ratios de frais globaux sont généralement bas par rapport aux fonds communs de placement gérés activement.

Les ETF se déclinent sous diverses formes, suivant différents segments du marché :

Les ETF actions : couvrent les marchés boursiers au sens large, des capitalisations boursières spécifiques (par exemple, petites ou grandes capitalisations), ou des secteurs de marché particuliers (par exemple, services publics, technologie).
Les ETF obligataires : permettent aux investisseurs d'accéder aux avantages des obligations avec la commodité de négociation des actions et la diversification des fonds communs de placement obligataires.
Les ETF à effet de levier : visent à amplifier les rendements d'un indice sous-jacent, souvent à l'aide d'options et de contrats à terme, mais comportent une volatilité et un risque accrus.
Les ETF spécialisés ou d'investissement alternatif : offrent une exposition à des actifs comme les matières premières ou les devises.

Les ETF peuvent être un outil précieux pour renforcer la diversification d'un portefeuille, permettant aux investisseurs de constituer un ensemble bien diversifié de positions de base à moindre coût que la détention de nombreuses actions individuelles. Bien que les ETF visent principalement à reproduire la performance du marché, ils peuvent être combinés à des fonds communs de placement gérés activement pour une approche équilibrée de l'investissement, où certains actifs suivent le marché et d'autres visent à le surperformer. Lors du choix d'un ETF, tenez compte de vos objectifs financiers et assurez-vous que le sponsor du fonds est réputé, l'ETF détenant un montant substantiel d'actifs (par exemple, plus de 10 millions de dollars).

Objectifs financiers

Planification des études

De quoi s'agit-il : La planification des études consiste à mettre de côté des fonds pour couvrir les coûts croissants de l'enseignement supérieur, qui pour une école privée de quatre ans pouvaient atteindre l'énorme somme de 169 676 dollars en 2015, entraînant un endettement étudiant important. L'objectif est de constituer un pécule éducatif en investissant sagement une petite mise de fonds.

Priorité absolue : La priorité absolue en matière de planification des études est de commencer à épargner le plus tôt possible. Cela vous permet de tirer parti de la puissance des intérêts composés, qui font croître l'épargne plus rapidement au fil du temps, ce qui fait une différence considérable sur le montant total accumulé. Même si vous n'avez pas encore d'enfants, il est conseillé de commencer à épargner dès que vous envisagez d'en avoir.

Un plan adapté à cette période difficile :

Commencer à épargner maintenant et maximiser les contributions : quelles que soient les conditions économiques, plus tôt vous commencez à investir, plus votre argent peut fructifier. Investissez autant que possible dans votre plan.
Utiliser des plans à avantages fiscaux : ces plans sont essentiels pour maximiser votre épargne en permettant à votre argent de croître avec report d'impôt et, dans de nombreux cas, d'être retiré en franchise d'impôt pour des dépenses d'éducation admissibles. Les principales options incluent :
- Les plans 529 : des plans parrainés par les États offrant d'importants avantages fiscaux, les fonds croissant en exonération d'impôt fédéral (et souvent d'État) sur le revenu s'ils sont utilisés pour des frais d'études supérieures admissibles. Vous pouvez choisir parmi diverses options d'investissement proposées par l'État, bien que les choix puissent être limités.
- Les comptes d'épargne éducation Coverdell (ESA) : des comptes à avantages fiscaux où les gains croissent en franchise d'impôt s'ils sont utilisés pour des dépenses d'éducation admissibles, de la maternelle à l'université. Les ESA offrent un contrôle total sur les investissements, vous permettant de choisir des actions, des obligations ou des fonds communs de placement.
- Les plans de frais de scolarité prépayés : ces plans de type 529 permettent aux parents de payer le coût actuel des frais de scolarité pour une inscription universitaire future, garantissant l'inscription indépendamment des futures hausses de prix. Bien que souvent destinés aux écoles publiques de l'État, une certaine flexibilité peut exister pour les universités hors de l'État ou privées.
- Les obligations d'éducation (série EE ou I) : ces bons du Trésor américain offrent des revenus d'intérêts partiellement ou totalement exonérés d'impôt fédéral sur le revenu s'ils sont utilisés pour des dépenses d'éducation admissibles, sous réserve de certaines conditions.
- Les certificats de dépôt (CD) universitaires : des CD spécialisés comme les CollegeSure CD garantissent un taux de rendement lié aux coûts universitaires et sont assurés par la FDIC, offrant un véhicule d'investissement sûr et garanti qui devient plus attrayant en période de volatilité des marchés ou de « resserrement du crédit ». Ils servent de filet de sécurité pour votre épargne universitaire.
Envisager la diversification : bien que non exclusivement liée aux « périodes difficiles », un portefeuille diversifié, comprenant un mélange de différents types d'investissement, est toujours essentiel pour minimiser les risques spécifiques aux actions et autres risques.
Équilibrer la tolérance au risque : bien que l'épargne éducation soit à long terme, en « période difficile » ou d'incertitude du marché, les investissements sûrs comme les obligations d'éducation et les CD universitaires deviennent plus attractifs pour leurs rendements garantis.

Planification de la retraite

De quoi s'agit-il : La planification de la retraite consiste à constituer une réserve financière pour remplacer votre source principale de revenu une fois que vous cessez de travailler, d'autant plus que les régimes de retraite traditionnels se font rares et que les seules prestations de la sécurité sociale peuvent être insuffisantes. L'objectif est d'atteindre un avenir financier sûr, sécurisé et durable qui vous permette de maintenir votre qualité de vie durant vos « années dorées ».

Priorité absolue : L'aspect le plus important de la planification de la retraite est d'investir tôt et de manière constante. Comme pour l'éducation, commencer tôt donne à votre argent plus de temps pour croître grâce aux intérêts composés et permet à votre épargne de traverser les baisses de marché et de rebondir. Maximiser vos contributions est également essentiel pour constituer un pécule solide.